– будут ли появляться новые рынки? – будут ли расти дивиденды? Ответы на них вы можете найти в отчетах компаний, либо прибегнуть к помощи аналитиков. Например, я использую аналитику ребят из “Аленки Капитал” – бесценная информация за копейки. На первичный анализ отдельного эмитента у вас уйдет чуть больше времени. А дальше достаточно будет раз в полгода–год следить за новостями. В кризисные периоды я рекомендую обновлять информацию о компаниях чаще – хотя бы раз в квартал. Мультипликаторы – это не страшно Я страшно злюсь на инвесторов. Еще злюсь на бухгалтеров. Из книжки в книжку, из статьи в статью “гуляют” определения, при виде которых простой смертный начинает хлопать глазами. Его мозг перестает воспринимать информацию. Источник: фотобанк Canva Неужели так сложно объяснить простыми словами то, что лежит на поверхности? В главе про стоимостное инвестирование мы уже говорили про мультипликаторы, но немного сложным языком. Давайте упростим. Представьте, если вы вдруг захотите купить какой-нибудь маленький бизнес: салон красоты, палатку с шаурмой, ресторан – что угодно. Какие вопросы вы будете задавать продавцу: – вы вообще прибыльны? – через какое время мои вложения окупятся? – на что тратитесь больше всего? – есть ли у вас долги? Сложно? Ни капельки! Для этого не нужно быть профессиональным оценщиком бизнеса. Опытные инвесторы любят оценивать компании при помощи специальных “пузомерок” – мультипликаторов. Они позволяют сравнивать разные по размеру бизнесы из разных отраслей. Разберем их детально. P/E Сложным языком: цена / прибыль Простым языком: Покупатель: “Привет, хочу купить твою палатку с шаурмой. Сколько просишь за нее?” Продавец: “1 миллион рублей”. Покупатель: “А через сколько лет я “отобью” эти деньги?” Продавец: “Через 2,5 года примерно”. Покупатель: “Чем докажешь?” Продавец: “Смотри, мой бизнес “чистыми” дает 400.000 рублей в год. Значит за 2,5 года ты полностью окупишь свои вложения”. То есть мы делим цену компании на ее прибыль – получаем цифру. Примечание: для российских компании P/E < 8 – норма. Для рынка США значение < 25 – уже неплохо. P/S Сложным языком: цена / выручка Простым языком: Покупатель: “Хочу купить вашу сеть магазинов одежды за 5.000.000 рублей”. Продавец: “Вы издеваетесь? Мы продаем в год на десятки миллионов”. Покупатель: “Да, но у вас почти нет прибыли”. Продавец: “И чего? Мы сейчас пытаемся захватить рынок. Каждый год удваиваемся. О прибыли вообще не думаем”. Делим цену компании на годовую выручку – получаем значение P/S. Примечание: для отечественных компаний P/S < 2 означает, что компания недооценена, для компаний США – P/S < 4. P/B Сложным языком: цена / балансовая стоимость Простым языком: Покупатель: “Даю за твой салон красоты 1.000.000 рублей.” Продавец: “Ты с ума сошел! Я завтра на “Авито” могу распродать свою мебель и оборудование, еще продам помещение и получу за это 3.000.000 рублей.” Делим 1 млн. на 3 млн – получаем значение P/B. Примечание: если значение < 2, то компания недооценена, для компаний США – < 4. Важно! Этот показатель подходит только для оценки “старых” компаний, для